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逐步测试法和Excel中的IRR函数法两种租赁内含报酬率核算方法

发布时间 : 2021-04-02 13:02:17 浏览: 118次 来源:网络整理 作者:佚名

融资租赁 内含报酬率

指南

融资租赁是许多小型企业和大学的重要融资渠道,融资租赁的内部收益率是影响组织决策水平是否采用融资租赁计划的主要诱因。本文比较并分析了Excel中的“插值法”,“逐步测试法”和IRR函数法。

财务租赁的隐性收益率是组织采用财务租赁计划的决策水平的主要诱因。使用传统方法估算该指标的过程更加复杂,尤其是在融资计划涉及时间较长(通常超过5年)且租金不平衡的情况下,流量不平衡会轻易导致估算结果不准确并影响融资方案的选择。因此,找到一种简单而准确的方法来估算该指标有助于提高财务工作效率。为此,通过示例对Excel中的传统估计方法(结合“插值方法”的“逐步测试方法”)和IRR函数方法进行了比较和分析。

一、“逐步测试方法”与“插值方法”结合在一起

在第一种情况下,当每个周期的租金(NCF)相等时,直接估算年金的现值系数,然后检查年金的现值系数表,并通过以下方式估算折现率:插值。

示例1:某公司向某学校提供了融资计划,融资金额为8000万元,期初为三期,融资期为4年。在融资期内,学院每年偿还贷款一次,每次2500万元,全部于年末偿还。要求:分析该机构是否接受融资选择。

计算方法:

8000 = 2500 *(P / A,i,3)

计算年金的现值系数(P / A,i,3) = 3. 2

最后,使用插值法计算该融资的实际利率:i = 9. 57%

在第二种情况下,当每个时期的租金(NCF)不相等时,首先使用渐进检验方法,然后使用内插法估算折现率。即,估计折现率以估计净现值;如果净现值为负,则应提高折现率以进行进一步测试融资租赁 内含报酬率,直到找到与租金净现值和租赁本金和利息相近的折现率,即租金率隐性回报率

例2:某公司向某学校提供融资计划,融资额为8000万元,期初三期,融资期3年。在融资期内,学院每年偿还一次贷款,第一年偿还贷款2400万元,第二年偿还3200万元草莓app,第三年偿还4400万元,全部于年末偿还。 。要求:分析该机构是否接受融资选择。

计算方法:首先设置折现率i1 = 10%,然后使用复利的现值系数估算与i1对应的净现值NPV1:

NYV1 = 2400 * 0. 909 + 3200 * 0. 826 + 4400 * 0. 751-4000 = 12 9. 2> 0

再次设置i2 = 12%,然后计算NYV2 = -17 4. 08

最后草莓app色板,使用插值法计算该融资的实际利率:i = 1 0. 85%

Excel中的二、 IRR函数方法

IRR函数,语法为IRR(值,猜测),值是对链表或单元格的引用,并包含用于估计内部返回收益率的数字。 Guess是函数IRR的计算结果的估计值。用法,首先在Excel中枚举租赁期间的现金流量,然后选择存储估计结果的单元格并插入IRR。根据系统给出的IRR功能的提示对话框,“值”列将指示现金流量的值。选择所有单元格,然后单击“确定”以获取估计结果。对于前面的示例1和示例2,直接使用函数IRR直接获得9. 56%和1 0. 85%。

三、两种估算方法的比较和分析

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使用以上两种估计方法,可以看到估计结果,即Excel函数IRR估计的沉降量有较小的偏差,但该偏差太小而不能忽略。但是,与第一种方法相比,它简单快捷,并且可以证明其在复杂融资计划中的简单性。让我们看两个更复杂的融资选择。

在第一个融资计划中,租金支付间隔是不均匀的,但是是固定的。例如,具有长间隔的间隔是具有短间隔的间隔的倍数。使用IRR函数法时,现金流量表应以最短的间隔作为利息期。

示例3:某机构使用售后租回的方式进行融资,假设融资额为1000万元,于2015年7月1日全额支付,融资期限为2年,分5期支付房租德甲下注网址,2015年9月底,2015年12月底分别支付250万元,2016年6月底,2016年12月底和2017年6月底各自支付210万元。计算此融资租赁的内部薪酬的内部收益率。

首先,由于租金支付间隔不完全相同融资租赁 内含报酬率,因此在使用IRR函数方法时草莓app网站,将最短的3个月间隔用作利息期,并且总期数为8个周期。其次,在Excel表中列出租赁期内的现金流量,有关详细信息,请参见表1。然后,使用IRR函数估算应计利息期间的实际利率。获得计息期(3个月)的实际利率r = 3. 18%。最好,年收益率I = power((1+ 1. 67%,4)-1) = 1 3. 33%

在第二个融资计划中,租金支付间隔是不均匀且不规则的。使用IRR函数法时,现金流量表应以所有区间的共同除数作为利息期。

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示例4:某机构使用售后回租进行融资。假设融资1000万元,并于2015年5月20日收到全额付款。融资期限为2年,分5期支付租金,2015年9月,2016年3月20日,分别支付250万元人民币,并分别于2016年9月20日,2017年1月20日和2017年5月20日支付210万元人民币。计算此融资租赁的内部收益率内部收益率。

首先,由于租金支付间隔不完全相同,并且没有规则可遵循,因此租金支付间隔为4个月和6个月,因此使用IRR函数方法时,应使用2个月作为利息计算,总共有12个期间。其次,如以上示例所述,Excel表格中列出了租赁期间的现金流量情况,有关详细信息草莓app色板亚博vip,请参见表2。然后,使用IRR函数估算应计利息期间的实际利率。获得计息期(2个月)的实际利率r = 1. 76%。最后,年收益率R = power((1+ 1. 67%,4)-1) = 1 1. 03%

结论

租赁的内部收益率是融资计划的内部收益率,它在融资计划中起着核心决策作用。通过实例估算和比较分析,与传统的租赁收益率估算方法相比,使用Excel中的IRR函数方法估算该指标简单,准确,可以有效减轻财务人员的工作量,改善财务状况。工作效率。

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